分水岭紧跟ETF市场在第二季度迎来了脉冲。在一方面，从第一季度的净流出资金净流入的总体份额； 在另一方面，热量不再是高科技ETF，ETF和证券资格大幅增持。在移风，投资者何去何从？

　　科技ETF“失血”

　　进入二季度以来，ETF投资整体降温。据Wind统计，截至5月28日，ETF每股净的422流出。0.4十亿份。回首1068的四分之一，ETF整体净增长。7.1十亿份。

　　其中一个重要的变化是最大的ETF的技术控股第一季度，第二季度，“出血”最严重。分享顶级的十个最大的ETF，ETF的有四个科学主题以及两个创业板ETF，减少了超过15万份。

　　与半导体芯片卡ETF和中国国家ETF一季度最多两个控股ETF--中国CSI 5G通信，大部分在第二季度出售，前者缩水51的份额。64亿份，后者是42净流出。7亿份。而在第一季度，这两个ETF份额增加了232.8。8十亿和190份。6.4十亿份。

　　之所以投资的高科技ETF青睐，泰国导演韩伟总经理向“国际金融报”记者分析，对应于高科技ETF指数的季度涨幅在第二季度终止模式，呈现震荡盘整走势，导致长期在短期杀跌光盘托盘赢得Lee和叠加，从而降低相关的ETF股份。

　　公募基金经理中的“国际金融报”记者采访时指出，之所以高科技抛售是在三个领域的ETF：

　　首先，在另一个超重后的科学技术，美国的制裁，而中国依靠美国一些关键技术领域，不能完全很短的时间内解决，导致投资者对未来前景有关于关注科技板块，因此选择回避不确定性风险。

　　其次，科技股自去年年中，迅速崛起于估值已经处于高位，不少公司的业绩，而目前的估值水平不匹配，相关ETF市场的行为可以被认为是卖。

　　三，科技，今年市场的波动，以及相关主题的ETF投资者以个人投资者为主，与科技板块回升，第二季度，一季度的陷阱的高台个人投资者纷纷选择获利了结，导致在大小的显著下跌。

　　展望科技股，姚辉上海证券基金评价研究中心分析师告诉“国际金融报”记者采访时表示，考虑到国内和国际面临的挑战和技术产业的机遇，科技行业仍对后市持乐观态度，但接下来的重量，该行业个股分化是必然的，行业集中度可能提高。

　　证券ETF“青睐”

　　科技部门一段时间的调整后，在风向ETF投资转向券商板块。虽然第二季度ETF整体状态的净流出，仍然有获得我10多万份四只基金。。Of这些，只有3 ETF证券。

　　被称为“A股市场的风向标”之称的券商股，在近期A股大盘的影响，下降的趋势，出现了显著修正，但这些钱刚好相反，逆市加仓券商板块由券商ETF，和现在越跌越买的气势。截至5月28日，国泰证券公司全股指数ETF证券，华宝证券全股指数ETF证券及证券在第二季度的总增长，整个中国南方证券ETF份额，50.9。9十亿份。

　　之所以逆势韩元券商ETF持仓，金融证券首席经济学家吴超名在“国际金融报”记者指出，有三个方面的原因：

　　首先，持续的分红政策发布，打开了空间，证券行业的发展。由于在超预期出台试点科创板登记制度，开放的资本市场，在一系列的政策限制，外资一年全国，证券行业迎来了前所未有的机遇的重要时期的发展，未来随着国内股权融资继续增加，券商行业规模的扩大，水平万亿券商航母推出值得期待。

　　其次，券商板块目前的估值仍然较低，安全性较高的利润率。至于A股上市券商PB（市净率）估值仍处于历史的大约10％分位点，具有明显的成本优势的水平。

　　第三，新一轮的全球转向货币宽松周期，市场相对充裕的流动性，估值和券商板块业绩有望迎来双重改善。

　　国泰基金相关人士向“国际金融报”记者表示，ETF证券的二季度受到追捧，因为当前的股票价格相对底部位置ETF。ETF证券的2019年初时的量差不多，但目前的营业额是上年的2倍成交价格高达不安分春，这说明整个板块的回调空间也不会很大。

　　底部批次布局

　　对于后市券商板块，国泰基金看好。一方面，今年证券业的业务水平不断提高，证券公司的主要收入来自两大板块：一个经济业务，二是投资业务。进入第二季度，随着股市和量大面广的货币政策的可能性之后继续，使得货币市场的整体效果不断提高，因此将继续强劲，整体或证券公司的投资业务。

　　在另一方面，中概股在近期的“外国企业责任法案”高度的市场关注度，京东，网易应当在香港提出的第二上市分享到启动的过程中，除了百度，携程也需要股票筹备二次上市的传闻，有专家指出，第二次上市将成为波中概股。这些二次上市的中概股，将直接利好投资银行证券公司。

　　“在当前的体积是有保证，限制下行，市场风险背景初始释放，并与引进的GEM登记系统，证券公司，预计迎来市场批次的催化波布局在当前相对的底部位置这将是一个更好的投资策略。“国泰基金表示。

　　在吴超铭认为，从政策红利的好处，低估值和充裕的流动性环境的优势，券商板块的市场表现值得期待。但是请注意，内部分化或增加券商板块，经纪业务的竞争力和抗风险能力强的头部，估值还是看基本面方面较有优势； 中小券商最严重受非典的影响，资产质量面临下行风险，以及他们的生存空间的背景下，加剧了行业的竞争日趋或局促，或整体疲软的市场表现。此外，国外疫情并重新启动经济仍具有较大的不确定性，地缘政治风险也上升，国内资本市场的影响值得关注的迹象，长期券商板块向好，但仍然存在一些波折圈。